По мнению директора Лужковской школы Галины Николаевны Прошиной, деревня была образована в конце XIX века. Земля эта некогда принадлежала двум помещикам с характерными фамилиями: Строганову и Страхову.
Село Покровского сельского округа в 6 км к югу от с. Покровское, в 6 км к северо-западу от райцентра, с которыми соединено шоссе. Расположено на р. Лучка, правом притоке р. Малая Мостья.
Возможно, на ряд вопросов ответит «Словарь личных имен» Т. Ф. Вединой, где упоминается имя Олег и Ольга о которых сказано, что они произошли от древнескандинавских слов священный, святая, великая.
Название образовано от диалектного слова олёх - «заросли ольхи» и указывает на расположение болота в подобных зарослях. В Спасском районе имеется также урочище Болото Олех.
Сведения о существовании деревни с таким названием взяты из личных материалов Михайловских краеведов И. Журкина, Б. Катагощина (смотри ниже) хранящихся в Государственном архиве Рязанской области. Не исключено, что у И. Журкина, Б.
Возникновение поселка и названия связано с открытием новых шахт № 39; 40; 41; 42 в 1927 году. С закладкой новых шахт появилась необходимость постройки домов для размещения людей, прибывавших из Москвы, Тулы, Рязани и других городов.